Магазин Готовых работ / Бесплатные работы / Ценные бумаги как объекты инвестирования (Глава 1)

План:

 

Введение

Глава 1. Теоретические аспекты инвестирования

1.1. Понятие и экономический смысл инвестиций

1.2. Виды инвестиций

1.2.1. Долговые виды инвестиций

1.2.2. Долевые виды инвестиций

1.2.3. Контрактные виды инвестиций

Глава 2. Инвестирование в ценные бумаги металлургических компании

2.1. Виды инвестиционных портфелей

2.2. Формирование оптимальной структуры портфеля долевых и долговых ценных бумаг металлургических компании

2.3. Анализ результатов формирования портфеля ценных бумаг металлургических компаний

Глава 3. Проблемы инвестиций в ценные бумаги и пути их решения в современных условиях

3.1. Проблемы портфельного инвестирования в условиях российского рынка

3.2. Рекомендации по управлению портфелем ценных бумаг

Заключения

Список используемой литературы

Приложения

 

Содержание Главы 1

 

Введение. 2

Глава 1. Теоретические аспекты инвестирования. 5

1.1. Понятие и экономический смысл инвестиций. 5

1.2. Виды инвестиций. 11

1.2.1. Долговые виды инвестиций. 12

1.2.2. Долевые виды инвестиций. 13

1.2.3. Контрактные виды инвестиций. 15

1.3. Понятие рынка ценных бумаг. 17

Список литературы.. 24

 

Введение

 

Результаты фундаментальных исследований свидетельствуют о том, что процессы экономического обновления и роста определяются размерами и структурой инвестиций, качеством и скоростью их осуществления. Более того, исследователи фиксируют, что без инвестиционных накоплений и соответствующих материальных ресурсов в инвестировании вообще никаких положительных сдвигов не происходит.

Без инвестиций невозможны современное создание капитала, обеспечение конкурентоспособности товаропроизводителей на внешних и внутренних рынках. Процессы структурного и качественного обновления мирового товаропроизводства и рыночной инфраструктуры происходят исключительно путем и за счет инвестирования. Чем интенсивней оно осуществляется, тем быстрее происходит воспроизводственный процесс, тем активнее происходят эффективные рыночные преобразования.

В настоящее время многие страны мира поставлены перед объективной необходимостью активизации инвестиционной деятельности на создание конкурентоспособных хозяйственных систем, модернизацию и реконструкцию действующих структур, обеспечение диверсификации капитала в направлении социально ориентированных структурных преобразований.

Инвестиции играют важнейшую роль как на макро‑, так и на микроуровне. По сути, они определяют будущее страны в целом, отдельного субъекта, предприятия и являются одним из основных факторов развития экономики в целом. Изучение инвестиционной деятельности является важным этапом в области подготовки специалистов экономического профиля.

В настоящее время Российский фондовый рынок остается во многом механизмом обслуживания преимущественно спекулятивных операций, основные его участники это крупные компании, частного инвестора, на мой взгляд, пугают его сложность и неустойчивость. Однако превращение рынка ценных бумаг в механизм эффективного перераспределения инвестиций невозможно без населения. Именно поэтому тема данной курсовой работы представляется мне особенно актуальной. Ведь именно незнание преимуществ и способов инвестирования в ценные бумаги останавливает большинство людей от выхода на фондовый рынок.

Осуществляя финансовые инвестиции, держатель ценных бумаг часто преследует одну цель -- получить доход, преумножить капитал или хотя бы сохранить его на прежнем уровне, что особенно актуально в условиях инфляции. Инвестируя сбережения, покупатель финансового актива отказывается от какой-то части материальных благ в надежде укрепить свое благополучие в будущем. В процессе осуществления финансового инвестирования во всех его формах, одной из важнейших задач является оценка инвестиционных качеств отдельных финансовых инструментов, обращающихся на рынке.

Целью данной дипломной работы является рассмотрение различных аспектов анализа ценных бумаг как потенциальных объектов инвестирования - теоретических, методологических и практических.

Достижение этой цели предполагает решение следующих задач:

• изучить теоретические основы инвестирования в ценные бумаги, в том числе охарактеризовать особенности ценных бумаг как объекта инвестирования, их инвестиционные качества;
• описать существующие инвестиций;
• проанализировать деятельность компаний и сделать выводы о перспективности вложений в инвестиции данных компаний;
• проанализировать формирование оптимальной структуры портфеля;
• дать рекомендации по управлению портфелем ценных бумаг

Объектом исследования являются металлургические компании, а предметом исследования - инвестиционные качества ценных бумаг.

Цель и логика исследования определяет структуру работы, которая состоит из введения, трех глав, заключения и списка используемой литературы. Первая глава работы полностью посвящена теоретическим основам инвестиций, включая в целом виды инвестиций. Вторая глава носит аналитический характер, характеризуя виды и формирование портфелей ценных бумаг. В третьей главе дается рекомендации по управлению портфелем ценных бумаг.

 

 Глава 1. Теоретические аспекты инвестирования

 1.1. Понятие и экономический смысл инвестиций

 

В последнее время на внешнем и внутреннем рынках острой проблемой является эффективное вложение капитала с целью его приумножения (инвестирование).

Понятие инвестиции (от лат. investio — одеваю) практически в любом словаре трактуется как вложения капитала в отрасли экономики внутри страны и за границей. Инвестиции приносят прибыль через значительный срок после вложения[1].

С принятием в 1991 г. Закона Российской Федерации «Об инвестиционной деятельности в РСФСР» под инвестициями стали понимать денежные средства, целевые банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги, технологии, машины, оборудование, лицензии, в том числе и на товарные знаки, кредиты, любое другое имущество или имущественные права, интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты предпринимательской и другие виды деятельности в целях получения прибыли (дохода) и достижения положительного социального эффекта.

Анализ законодательства, регулирующего инвестиционную деятельность, — Закон об инвестиционной деятельности и Закон о капитальных вложениях позволяет прийти к следующим выводам:[2]

Первое, по Закону о капитальных вложениях необходимо разграничивать вкладываемые средства (инвестиции) и образуемые в результате этих вложений объекты (объекты капитальных вложений). Вложения средств (инвестиции) должны быть направлены на создание некоего объекта, удовлетворяющего критериям «основного средства» и предназначенного для использования в последующей деятельности, которая должна быть нацелена на извлечение прибыли

Второе, одним из главных и необходимых признаков инвестиционного правоотношения остается сохранение за инвестором функции контроля над целевым использованием вложений, даже в случае делегирования полномочий третьим лицам.

Третье, Закон о капитальных вложениях в отличие от общих положений Закона об инвестиционной деятельности предполагает, что создаваемый в результате вложений объект должен быть таким, чтобы по отношению к нему могло быть применено право собственности. Более того, указанный объект по закону должен быть основным средством.

Инвестиции позволяют решать следующие задачи[3]:

• расширение собственной предпринимательской деятельности за счет накопления финансовых и материальных ресурсов;
• приобретение новых предприятий;
• диверсификация за счет освоения новых областей бизнеса.

Все инвестиции можно разделить на две основные группы:

1. Портфельные инвестиции – вложения капитала в группу проектов, например, приобретение ценных бумаг различных предприятий
2. Реальные инвестиции – финансовые вложения в конкретный, как правило, долгосрочный проект и обычно связанный с приобретением реальных активов.

Основные виды инвестиций:

• Иностранные
• Государственные
• Частные
• Производственные
• Интеллектуальные
• Контролирующие
• Неконтролирующие

С точки зрения направленности действий, инвестиции подразделяются на[4]:

1. Начальные инвестиции;
2. Инвестиции на расширение;
3. Реинвестиции – направление свободных средств предприятия на приобретение новых основных средств;
4. Инвестиции на замену основных фондов;
5. Инвестиции на диверсификацию.

К факторам, определяющим величину инвестиций, относятся:

• ожидаемые доходы от инвестиций
• реальная ставка процента
• налогообложение
• экономические ожидания
• изменения в технологии производства

Одна из сложных задач, стоящих перед любым нормально рабо­тающим предприятием, — выгодное вложение денежных и других ресурсов с целью получения максимального дохода. Такое вложение средств со стороны предприятия в производственную и финансо­вую сферы, а также в сферу обращения называется инвестиционной деятельностью.

Инвестиции (от англ. investments) — это долгосрочное вложение капитала с целью получения дохода и прибыли[5]. При этом под выго­дой необходимо понимать не только получение предприятием до­полнительной прибыли, но и сохранение достигнутого уровня рен­табельности, снижение возможных убытков, расширение круга кли­ентов, завоевание новых рынков сбыта продукции и услуг, победа в конкурентной борьбе и т. п.

Различают реальные (капитальные) и финансовые (портфель­ные) инвестиции.

Реальные инвестиции — это вложение денег в капитальное строительство, расширение и развитие производства, создание но­вых основных фондов, реконструкцию старых фондов или их техни­ческое перевооружение, формирование кадров предприятия, науч­но-исследовательские и опытно-конструкторские разработки. Ин­вестирование в материальную сферу является чрезвычайно важным для предприятий реального сектора, так как обеспечивает стабиль­ное развитие их производственной деятельности[6].

Финансовые инвестиции — это приобретение ценных бумаг, ак­ций, облигаций, иных финансовых инструментов, вложение денег на депозитные счета в банках под проценты. При отсутствии проек­та и возможностей капитальных вложений прибегают к финансо­вым инвестициям[7]. Например, компания может приобрести кон­трольный пакет акций перспективного предприятия, благодаря ко­торому сможет оказывать прямое влияние на его работу и принимать выгодные для себя решения, в том числе и в инвестици­онной деятельности этого предприятия.

Другое направление вложения свободных денежных активов предприятия — хранение денег на депозитах надежного банка. Сле­дует отметить, что вложение в банки — наиболее спокойная и на­дежная (что не всегда справедливо для нашей страны), но наименее доходная форма инвестиций. Банки выплачивают вкладчикам про­центы из своего дохода, который они получают за счет кредитова­ния реальных инвестиций. Таким образом, конечный доход по бан­ковским вкладам делится между реальным инвестором, банком и вкладчиком. В связи с этим доход по вкладам в целом всегда мень­ше дохода от реализации проекта реального инвестирования.

Классификация инвестиционных проектов. Инвестиционный проект — основа, центральный элемент деятельности предприятия в области реальных или финансовых инвестиций. Рассмотрим под­робнее проекты реальных инвестиций, так как они напрямую связа­ны с производственной деятельностью предприятий[8].

Под таким инвестиционным проектом понимают планируемую и осуществляемую систему мероприятий по вложению капитала в создаваемые или модернизируемые материальные объекты, техно­логические процессы, основные и оборотные фонды с целью сохра­нения и расширения производства.

Инвестиционные проекты можно классифицировать по типу факторов, определяющих их характерные особенности, и по ряду относительных признаков[9]:

• по величине привлекаемых инвестиционных средств: круп­ные, средние, мелкие;
• по длительности исполнения: краткосрочные, среднесроч­ные, длительные;
• По интенсивности вложений: крупные инвестиции на корот­кий период окупаемости, этапно-прерывистые и т. п.;
• по типу комплементарное™ при наличии групповых отно­шений между проектами: независимые инвестиционные про­екты, взаимозависимые и взаимообусловленные, дополни­тельные и альтернативные;
• По типу эффекта: сокращение затрат, повышение конкурен­тоспособности, увеличение объемов продаж, расширение рынков сбыта, социальный эффект;
• По способам финансово-денежных расчетов с инвестором: сотрудничество с другой компанией или с инвестиционным фондом, заем денег в банке под определенный процент;
• по масштабам: малые инвестиционные проекты, краткосроч­ные монопроекты, мультипроекты, мегапроекты и междуна­родные проекты.

Рассмотрим особенности разных видов инвестиционных проек­тов.

Малые инвестиционные проекты невелики по масштабам, огра­ничены по объемам инвестиций и допускают ряд упрощений в про­цедурах проектирования и реализации. Монопроекты имеют четко очерченные ресурсные, временные и другие рамки.

Мультипроекты — взаимосвязанные проекты, выполняющиеся по единому замыслу.

Мегапроекты — это целевые программы, содержащие большое количество взаимосвязанных проектов, объединенных общей це­лью, выделенными ресурсами и сроками исполнения. Примером отраслевых мегапроектов могут быть проекты, реализуемые топлив­но-энергетическими комплексами (освоение новых нефтегазонос­ных районов, строительство систем магистральных трубопроводов).

Международные проекты, как правило, отличаются значитель­ной сложностью и стоимостью, основаны на взаимодополняющих отношениях и возможностях партнеров: например, совместные пред­приятия, объединяющие двух и более участников для достижения коммерческих целей при совместном контроле.

 

1.2. Виды инвестиций

 

Инвестициями принято называть вложения в тот или иной актив с целью получения прибыли. Существует множество определений понятия "инвестиции". Например, Уильям Шарп (нобелевский лауреат по экономике) предложил следующее определение инвестиций: В наиболее широком смысле слово "инвестировать" означает: расстаться с деньгами сегодня, чтобы получить большую их сумму в будущем[10]

Различаются два вида инвестиций: финансовые и реальные. Сущность финансовых инвестиций - вложения капитала в покупку акций, облигаций, прочих ценных бумаг. Реальные же инвестиции подразумевают под собой вложения в производственные активы, как например, оборудование, товары, сооружения, хозяйство и т.д.

Также инвестиции подразделяются на долевые и долговые. Как можно понять из названий, при долевых инвестициях вы становитесь совладельцем актива, в который вы вложились и имеете долю этого актива. Вложение в акции - это вид долевых инвестиций.

Долговые инвестиции - это когда вы даёте деньги кому-то в долг и за это получаете вознаграждение в виде разового или периодического дохода. Помещение денег на банковский депозит - это долговая инвестиция. А вообще говоря, депозиты - инструменты не инвестиций, а сбережений, ибо доходность мала.

По характеру взаимоотношений между инвестором и бизнесом инвестиции делятся на два класса – долевые и долговые. Долевые – от слова «доля», долговые – от слова «долг». Очень важно понимать различия между ними.

 

1.2.1. Долговые виды инвестиций

 

Один из типов инвестиций – долговые инвестиции. В этом случае Вы не покупаете никаких прав на бизнес. Вы просто на время отдаете деньги в долг.

При долговых инвестициях Вы получаете только право на возврат инвестиций в срок и вознаграждение за их использование в оговоренном размере. Долговые инвестиции обычно осуществляются на условиях возвратности, платности и срочности. В случае долговых инвестиций обычно гарантировано возвращение основной суммы в оговоренные сроки + некоторый дополнительный доход. Размер этого дохода известен или прогнозируется заранее.

Слово «гарантированный» здесь не означает абсолютную и безусловную гарантию. Вы можете не получить назад вложения в долговые инвестиции, если заемщик к тому времени перестанет существовать или станет испытывать значительные финансовые трудности. Однако если заемщик будет находиться в удовлетворительном финансовом положении, то должен вернуть Вам долг. Основным риском при долговых инвестициях, таким образом, становится кредитный риск – риск не возврата вложений и процентов по ним[11].

Примеры долговых инвестиций:

• Кредиты, займы, ссуды
• Банковские депозиты
• Облигации
• Векселя
• Депозитные сертификаты

Вкладывая деньги на депозит в банк или покупая вексель, Вы уже знаете доходность этих инструментов. Эта доходность, как правило, невысока. Она никак не зависит от успешности бизнеса, которому Вы дали в долг. Если вы одолжили денег бизнеса под 20% годовых, то Вы и получите 20% годовых, даже если бизнес, в который Вы вложили деньги, заработает прибыль в 1000%. Кроме того, если бизнес будет убыточным, Вам все равно должны будут заплатить по ставке 20% годовых (если, конечно, будут в состоянии это сделать).

Нужно четко понимать, что сверхвысокой гарантированной доходности в долговых инструментов не бывает. Если Вам предлагают высокую гарантированную доходность – это повод насторожиться.

 

1.2.2. Долевые виды инвестиций

 

В случае долевых инвестиций вы становитесь совладельцем бизнеса или собственности, в которые инвестируете.

Вы становитесь соинвестором - соучредителем, акционером, пайщиком, дольщиком, в общем, одним из тех, кто имеет частичку прав на бизнес в целом. При этом у вас, с одной стороны, появляются определенные права в отношении бизнеса, в том числе, права на часть прибыли бизнеса, а с другой стороны, вы берете на себя все риски, присущие этому бизнесу[12].

Примеры долевых инвестиций:

• Доли в бизнесе (например, доля в ООО)
• Акции
• Паи инвестиционных фондов – ПИФов или ОФБУ

При долевых инвестициях вы получаете некоторые права в отношении бизнеса в целом, в том числе на часть прибыли этого бизнеса, но среди этих прав нет того, что ожидают многие начинающие инвесторы: права на гарантированный возврат вложенной суммы денег[13].

Покупая долю в каком-либо бизнесе, вы неизбежно рискуете, что вложенная вами сумма может существенно уменьшиться в размерах. Бизнес может пойти неудачно, в результате чего стоимость ваших первоначальных вложений может значительно сдуться. Возможен и другой вариант: из-за изменения рыночной конъюнктуры или биржевого кризиса может не найтись желающие приобрести ваши акции по высокой цене, в результате их стоимость пойдет вниз.

В случае долевых инвестиций вам НЕ гарантирован не только какой-либо доход, но даже возврат основной суммы. Доходность заранее неизвестна, и вполне может быть отрицательной (т.е. вы можете понести убытки). Однако доходность вложений в долевые инструменты может оказаться и очень высокой. Двух- и даже трехзначная доходность – не редкость для бизнеса (и, соответственно, для долевых инвестиций в бизнес) на отдельных периодах времени, удачных с точки зрения внешней конъюнктуры или других факторов. Однако точно предсказать это заранее невозможно[14].

Сравнение долевых и долговых инвестиций

Сравнение графиков изменения капитала для долевых и долговых инвестиций приведено на рисунке.

 

Рис. 1.1. Сравнение долевых и долговых инвестиций

Для иллюстрации поведения долевых инвестиций взят индекс РТС, для иллюстрации долговых инвестиций – банковский депозит с доходностью 15% годовых и ежегодным реинвестированием основной суммы и процентов по ней.

Основные различия между долговыми и долевыми инвестициями сведены в таблицу:

Таблица 1.1.

Различия между долговыми и долевыми инвестициями

 

Нетрудно заметить, что потенциал долевых инвестиций существенно выше, однако и риск просадок рыночной стоимости велик - во время кризисов инвесторы могут потерять существенную часть своего капитала. Поведение долговых инвестиций гораздо более предсказуемо, инвестора не ожидают резкие провалы стоимости его капитала, однако и доходность долговых инвестиций существенно ниже.

 

1.2.3. Контрактные виды инвестиций

 

При «контрактных»  инвестициях  иностранные  компании-инвесторы получают прибыль в значительной мере именно благодаря обладанию «неосязаемыми активами», то  есть  технологическими,  техническими,  управленческими, рыночными  и  другими  преимуществами,   позволяющими устанавливать контроль в области производства и реализации конечного продукта.

При контрактах на управление зарубежные компании принимают решение по основным вопросам на всех фазах деятельности инвестиционных объектов, находящихся в собственности заказчиков.  Используя накопленный опыт в области маркетинга и  организации производства, зарубежные инвесторы осуществляют[15]:

• управление производством, включая технический и инженерный надзор;
• финансовое управление объектов;
• управление персоналом,  в том числе назначение, увольнение и обучение местной рабочей силы;
• выработку и  реализацию  экспортно-импортной  стратегии, включая покупку техники и сырья, а в ряде случаев — управление маркетингом в целом.

 

1.3. Понятие рынка ценных бумаг

 

Формирование рыночной экономики обусловило преобразование всех сегментов финансового рынка, и в первую очередь, рынка ценных бумаг. В стране появились новые виды ценных бумаг (опционы, варранты, ваучеры, фьючерсы и др.), возобновилась эмиссия ранее используемых ценных бумаг (акций, облигаций, векселей и проч.). Параллельно создавались финансовые институты - фондовые биржи, инвестиционные компании и фонды, брокерские компании и др. Все эти процессы сопровождались принятием новых нормативных актов, регулирующих деятельность всех участников на фондовом рынке[16].

Регулирование рынка ценных бумаг РФ осуществляется следующими органами:

• Федеральной комиссией по рынку ценных бумаг (ФКЦБ);
• Министерством финансов РФ;
• Центральным банком РФ;
• Государственной налоговой инспекцией,
• Министерством юстиции и др.
• Государственное регулирование осуществляется с помощью различных мер, среди которых можно выделить:
•  законодательное обеспечение рынка ценных бумаг;
• принятие постановлений и распоряжений правительства РФ и проч.

Рынок ценных бумаг - это рынок, на котором совершаются различные операции с фондовыми ценностями[17].

Ценная бумага - денежный документ, позволяющий получать доход и существующий в форме документов или бездокументарной форме[18]. Более привычной является эмиссия ценных бумаг в документарной, т.е. бумажной форме. При бездокументарной форме владелец устанавливается на основе записей на счетах или записи в системе ведения реестра владельцев ценных бумаг. Права на ценную бумагу могут принадлежать предъявителю ценной бумаги (предъявительские бумаги), определенному лицу, указанному на бланке ценной бумаги (именные бумаги), определенному лицу, которое в свою очередь может передать права кому-либо другому (ордерные бумаги).

Ценные бумаги можно охарактеризовать как бумаги, которые могут самостоятельно обращаться на рынке и служить объектом купли-продажи или иных сделок.

Эмиссионные ценные бумаги подразделяются на[19]:

• именные ценные бумаги документарной формы выпуска;
• именные ценные бумаги бездокументарной формы выпуска;
• ценные бумаги на предъявителя документарной формы выпуска.

Законом может быть исключена возможность выпуска ценных бумаг определенного вида в качестве именных, либо в качестве ордерных, либо в качестве бумаг на предъявителя.

В соответствии с ГК РФ, ценная бумага - документ, удостоверяющий имущественные права. Права, удостоверенные ценной бумагой, могут принадлежать:

• предъявителю ценной бумаги;
• названному в ценной бумаге лицу;
• названному в ценной бумаге лицу, которое может само осуществить эти права или назначить своим распоряжением (приказом) другое управомоченное лицо.

С передачей ценной бумаги переходят все удостоверяемые ею права в совокупности. Механизм передачи прав по ценным бумагам определен ГК РФ[20]:

1. для передачи другому лицу прав, удостоверенных ценной бумагой на предъявителя, достаточно вручения ценной бумаги этому лицу;
2. права, удостоверенные именной ценной бумагой, передаются в порядке, установленном для уступки требований (цессии). Права по именной акции передают в результате совершения сделки, расчетов, отражения этого факта внесением в реестр акционеров;
3. права по ордерной ценной бумаге передаются путем совершения на этой бумаге передаточной надписи - индоссамента. Различают бланковый и ордерный индоссамент. При использовании бланкового индоссамента не указывается лицо, которому должно быть произведено исполнение, ордерный индоссамент содержит указание лица, которого или приказу которого должно быть произведено исполнение.

При этом лицо, выдавшее ценную бумагу и все лица, индоссировавшие ее, отвечают перед ее законным владельцем солидарно. В случае удовлетворения требования законного владельца ценной бумаги об исполнении удостоверенного ею обязательства одним или несколькими лицами из числа обязавшихся до него по ценной бумаге они приобретают право обратного требования (регресса) к остальным лицам, обязавшимся по ценной бумаге.

Если владелец ценных бумаг обнаружил подлог или подделку ценных бумаг, он вправе предъявить к лицу, передавшему ему ценные бумаги, требование о надлежащем исполнении обязательства, удостоверенного ценной бумагой, и о возмещении убытков.

Восстановление прав по утраченным ценным бумагам на предъявителя и ордерным ценным бумагам производится судом в порядке, предусмотренным процессуальным законодательством.

При этом виды прав, которые удостоверяются ценными бумагами, обязательные реквизиты ценных бумаг, требования к форме ценной бумаги и другие необходимые требования определяются законом или в установленном порядке. Отсутствие обязательных реквизитов ценной бумаги или несоответствие ценной бумаги установленной для нее форме влечет ее ничтожность.

На рынке с ценными бумагами осуществляются следующие операции: эмиссия, первичное размещение и обращение на вторичном рынке. Первичное размещение ценной бумаги представляет собой ее размещение эмитентом, вторичное - путем заключения сделок купли-продажи.

Участниками рынка ценных бумаг являются эмитенты, покупатели и посредники[21].

Эмитент - орган, выпустивший ценную бумагу. Эмитентами ценных бумаг являются предприятия, акционерные общества и государство.

Инвесторы - лица, направляющие денежные средства на приобретение финансовых активов в целях получения прибыли, а также сохранения сбережений.

Рынок ценных бумаг подразделяется также на организованный (биржевой) и неорганизованный (внебиржевой, уличный).

Рынок ценных бумаг также подразделяется на рынок производных ценных бумаг, рынок долевых ценных бумаг и рынок долговых ценных бумаг (рис. 2).

 

Рис. 2. Классификация рынка ценных бумаг[22]

Привлечение денежных средств на рынок ценных производится как за счет внутренних, так и за счет внешних источников.

К внутренним источникам (за счет которых в основном и происходит мобилизация средств) относятся:

• часть прибыли;
• “устойчивые пассивы”;
• амортизационные отчисления и др.

Внутренние источники - это средства, полученные от кредитных учреждений от эмиссии ценных бумаг.

Основными функциями рынка ценных бумаг являются:

• коммерческая функция, направленная на получение прибыли от осуществления сделок купли-продажи;
• ценовая функции;
• перераспределительная функция, с помощью которой осуществляется перераспределение денежных средств между отраслями, финансирование дефицита государственного бюджета и проч.;
• страхование различных видов рисков;
• информационное обеспечение всех участников рынка ценных бумаг;

В соответствии с ГК РФ к ценным бумагам относятся:

• государственные облигации;
• облигации;
• векселя;
• депозитный и сберегательные сертификаты;
• сберегательные книжки на предъявителя;
• коносамент;
• акции;
• приватизационные ценные бумаги и другие документы, которые законами о ценных бумагах или в установленном ими порядке отнесены к числу ценных бумаг.(рис. 3).

 

Рис. 3. Зависимость между доходом и риском[23]

Однако в РФ длительное время наблюдалась противоположная картина: наименее рисковые ценные бумаги государства обладали наивысшей доходность.

Подведем итог того что по характеру взаимоотношений между владельцем бизнеса и инвестором (если это не одно лицо) можно выделить долевые и долговые инвестиции. Очень важно знать все отличия, которые есть между ними, это позволит инвестировать свой капитал на более выгодных условиях.

Если выбраны долевые инвестиции, то вы можете претендовать на часть бизнеса или становитесь владельцем определенного количества активов. Т.е. можете смело называть себя акционером, дольщиком или пайщиком, во всех этих случаях один смысл. Кроме того, вы получаете право на часть прибыли, этот процент зависит от того, сколько вы вложили в сравнении с другими участниками бизнеса. Однако у таких инвестиций есть один минус — вы принимаете на себя все риски фирмы. Например, предприятие не получило прибыли, тогда и инвестор не получит своего вознаграждения. Поэтому в данном случае доходность не гарантирована и может в любой момент стать отрицательной.

Другой вариант с долговыми инвестициями. В данном случае вы не покупаете части бизнеса, вы только одалживаете свои деньги. У вас есть право через точно определенное время требовать возврата своих денег и вознаграждения за их использование. Сумму вознаграждения можно рассчитать заранее. Это безусловный плюс таких сделок. Однако следует помнить, что риски в таком инвестировании тоже довольно большие. Поскольку заемщик с тех или иных причин может быть не в состоянии вернуть одолженные средства. Тогда забрать свои деньги будет очень сложно, особенно, если заемщика признают банкротом.

Любая ценная бумага может быть охарактеризована с точки зрения ее ликвидности, доходности и риска, и инвестор, решая вопрос о приобретении того или иного финансового актива, должен обладать информацией об инвестиционных свойствах любой ценной бумаги. Считается, что ради высоких прибылей, инвестор готов и рискнуть по крупному, и рынок должен предоставить ему такую возможность

 

 Список литературы

 

1. Аскинадзи В.М. Рынок ценных бумаг: Учебное пособие. - М.: Маркет ДС, 2010.
2. Аскинадзи В.М., Максимова В.Ф., Петров В.С. Инвестиционное дело: Учебник для вузов. - М.: Маркет ДС, 2009.
3. Астахов В.П. Ценные бумаги. - М.: ПРИОР, 2010.
4. Боровкова В.А. Рынок ценных бумаг. 2-е изд., обновленное и дополненное. - СПб.: Питер, 2010.
5. Воробьев П.В., Лялин В.А. Рынок ценных бумаг. - М.: Проспект, 2011.
6. Галанов В.А. Рынок ценных бумаг: Учебник. - М.: ИНФРА-М, 2010.
7. Денисов Д. Российские IPO-дромы. // Бизнес-журнал. - 2008. - № 3. (с сайта http://finansist.pp.ru)
8. Иванов А.П. Финансовые инвестиции на рынке ценных бумаг.- М.: «Дашков и К»,2009.
9. Ивасенко А.Г., Никонова Я.И., Павленко В.А. Рынок ценных бумаг: инструменты и механизмы функционирования. Учебное пособие. - М.: КНОРУС, 2007.
10. Инвестиции: Учебник. / Под ред. В.В. Ковалева, В.В. Иванова, В.А. Лялина. - М.: Проспект (ТК Велби), 2008.
11. Инвестиционная деятельность: Учебное пособие. / Под ред. Г.П. Подшиваленко и Н.В. Киселевой. - 2-е изд., стер. - М.: КНОРУС, 2008.
12. Катасонов В.Ю. Инвестиционный потенциал экономики: механизмы формирования и использования. - М.: Анкил, 2007.
13. Мишарев А.А. Рынок ценных бумаг. - СПб.: Питер, 2009.
14. Рубцов Б.Б. Современные фондовые рынки. - М.: Альпина Бизнес Букс, 2009.
15. Рухлов А. Принципы портфельного инвестирования. // Финансы. Ценные бумаги. - 2010. - № 10. - С. 36-37.
16. Рынок ценных бумаг: Учебник для вузов. / Под ред. Галанова В.А., Басова А.И. - Изд. 2-е, перераб., доп. - М.: Финансы и статистика, 2009.
17. Рязанов Б. Теории портфельного инвестирования и их применение в условиях российского рынка. // Рынок ценных бумаг. - 2011. - № 3. - С. 25.
18. Царихин К.С. Фондовый рынок и мир. - М.: Эксмо, 2010.